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转自：财叔有料
最近一段时间看投资相关论坛，讨论最多的是银行和白酒这两大板块。一边是迭创历史新高，一边是反过来不断探底。
作为两大高股息板块，讨论的热度如此之高，实质上反映的是稳健投资者迫切想知道：银行股啥时候见顶，白酒股啥时候见底。
由于以色列和伊朗停战和美联储提前降息预期的利好，今天市场普涨，成交量也比上一交易日放大3000多亿，银行板块指数今天又创新高，并且连续7天上涨。市场可能已经被“涨服”：打不过就加入。
这个现象显示了一个特点，就是大家都关注到了银行股，并且有越来越多的资金在买入。
有哪些资金在买入银行板块？我们不妨逐一分析。
首先是国家队。4月7日中美贸易博弈后的大跌，央国企资金坚定增持，买入股票中，银行板块占比不少。进入5月份，指数有一波明显上涨，国家队应该没有继续增持银行板块了。
经过4月7日的大跌，市场对平准基金的呼声再次高涨。目前来看，名义上的平准基金虽然没有推出，实际上汇金公司、中国诚通、中国国新等国家队发挥着类平准基金的作用。
而作为市场权重最大的板块，银行股无疑是类平准基金的战略资产，在指数大跌、市场出现流动性危机的时候买入，大盘平稳的时候持有，在指数高涨、市场狂热的时候，才会考虑抛出平抑市场。
所以，我们应该看到，在高层多次强调要持续稳定股市以后，整个市场格局已经悄然发生较大变化。
越来越多的投资者倾向于相信，银行股易涨难跌。关于银行业绩的讨论已经很多，但在各大高股息板块中，银行板块的业绩稳定性相对最为出色。从估值来看，当前银行板块估值处于历史和市场偏低水平，估值性价比仍仍然比较好。截至目前，银行板块的市净率依然不到为0.7倍，位于2019 年以来58.7%百分位。
另一买入力量是储蓄资金。由于银行定期存款利率跌到极低水平，银行理财的预期收益率同样在下跌。一部分储蓄资金在寻找风险较低的投资品，或者说是银行理财的替代品种，买银行股就是不少储户的选择。还有一部分储蓄资金风险偏好较高的，就会购买宽基指数基金，其中就会流入银行股。
存款搬家其实喊了一段时间了，这个过程总体上是细水长流，较为缓慢，但银行股长期上涨的赚钱效应又会加速这个进程。按照高层活跃股市、稳定股市的要求，市场能稳定上涨，在增加民众财产性收入、提振消费方面也是一个很大的作用。
公募基金的欠配调仓是又一大买入力量。公募基金改革中，业绩比较基准和考核体系优化，推动公募基金增配银行股。
从目前主动型公募产品的业绩比较基准来看，多数以规模指数为基准，例如沪深300和中证800，而根据一季度报，主动型资金对银行板块的重仓比例仅有3.72%。如果以沪深300的银行股权重13.67%进行调仓，预计可以带来增量资金 1338.1亿元。
从5月资金流入情况来看，银行板块获得净主动买入约250亿元，其中，招商银行、兴业银行、民生银行、平安银行、杭州银行等净买入额度居前，后续随着公募基金仓位进一步调整，仍有较大修复空间。
而奉行哑铃投资策略的部分私募、游资，也必配银行股，要么是红利+科技，或者红利+小盘股，红利板块中银行股占去了大头。
对普通投资者来说，除了直接买银行股，也可以买入银行股占大头的跟踪金融指数的基金。而港股中的银行、保险和证券股，由于相比A股普遍折价，也是不少资金瞄准的洼地。
比如中证港股通内地金融指数，该指数从港股通范围内选取内地控股金融主题上市公司证券作为指数样本，以反映港股通范围内内地金融上市公司证券的整体表现。指数过去5年的年复合收益率11.04%，今年表现尤其出众，截止6月23日上涨了22%。
跟踪该指数的唯一基金是港股通金融ETF（513190），根据一季报，基金的十大持仓股如下：
港股通金融ETF（513190）2023年成立，去年上涨45.64%，今年以来上涨23.16%，跑赢沪深300指数近24个百分点。
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